هل وصلت الأسواق إلى ذروة المخاوف الجيوسياسية؟

تُواصل الأسواق المالية إعادة تموضعها في مواجهة تداعيات الحرب وتطوراتها الجيوسياسية، وسط مؤشرات متزايدة على تراجع حدة الذعر مقارنة بالمراحل الأولى من التصعيد. ورغم استمرار المخاطر المرتبطة بالطاقة وسلاسل الإمداد، فإنسلوك المستثمرينبات يعكس قدراً أكبر من التكيف مع الصدمات، في وقت تتداخل فيه الحسابات السياسية مع ديناميكيات التسعير في الأسواق. تُشير المعطيات الراهنة إلى أن ردود الفعل تجاه الأحداث الأخيرة لم تعد بالحدة نفسها التي طبعت الأسابيع الأولى من الأزمة، إذ تراجع الاندفاع نحو الأصول الآمنة نسبياً لصالح تحركات أكثر اتزاناً. ويعكس ذلك، بحسب محللين، حالة من "تسعير المخاطر" المسبق، حيث استوعبت الأسواق جزءاً كبيراً من السيناريوهاتالجيوسياسيةالمحتملة. في المقابل، يبقى هذا الهدوء النسبي هشّاً ومحكوماً بتطورات المشهد الميداني والسياسي، خاصة في ظل استمرار الضغوط علىأسعار الطاقةواحتمالات اتساع نطاق الصراع. وينقل تقرير لشبكة "سي إن بي سي" الأميركية عن استراتيجي الاستثمار في شركة غلوبال إكس إي تي إف إس، بيلي ليونغ، قوله: "هناك اعتقاد بأن الكثير من هذا مجرد تكتيكات تفاوضية.. لقد بلغت الأسواق ذروة عدم اليقين، ولم تعد ردود الفعل حادة كما كانت من قبل"، وذلك في معرض تعليقه على خطوة الولايات المتحدة لفرض حصار على مضيق هرمز الحيوي، والتي أدت إلى رد فعل مألوف في السوق: ارتفاع أسعار النفط الخام، وارتفاع عوائد السندات، وقوة الدولار. لكن هذه المرة، كان رد الفعل متحفظاً بشكل ملحوظ، باستثناء تحركات أسعار النفط. مما يشير إلى أن المستثمرين قد أخذوا في الحسبان معظم المخاطر الجيوسياسية، وأصبحوا أقل تأثراً بالأخبار المتداولة. …