كيف تعيد الأسواق تسعير مخاطر "إغلاق هرمز"؟

تتصاعد المخاوف في أسواق الطاقة العالمية مع تعثر مسار المفاوضات الأميركية الإيرانية، وما رافقه من تطورات مرتبطة بمضيق هرمز، الذي يُعد أحد أهم الشرايين الحيوية لإمدادات النفط في العالم. وبينما تتسع دائرة الغموض الجيوسياسي، تعيدالأسواقتسعير المخاطر بوتيرة سريعة تعكس حجم الاضطراب المحتمل في الإمدادات. تنعكس هذه التطورات مباشرة علىسلوك المستثمرين، إذ تتقدمالمخاوف التضخميةإلى واجهة المشهد، في مقابل تراجع شهية المخاطرة فيأسواق الأسهم، وعودة قوية لتقلبات أسعارالطاقة. كما تعيد التوقعات المرتبطة بإغلاق أو تعطيل الملاحة في المضيق تشكيل موازين العرض والطلب في أسواق النفط العالمية. تتجه التقديرات إلى أن المرحلة المقبلة ستكون أكثر حساسية للتصعيدات السياسية والأمنية، مع بقاء أسعار النفط المحرك الأساسي لاتجاهات الأسواق المالية. وفي هذا السياق، تتباين قراءات الخبراء بين سيناريوهات ارتفاع تدريجي للأسعار، واحتمالات صدمات حادة في حال اتسع نطاق التوتر ليشمل إمدادات الطاقة بشكل مباشر. كتب رئيس تحليل النفط في GasBuddy، باتريك دي هان، على منصة "إكس" أن غياب التوصل إلى اتفاق سلام يعني على الأرجح استمرارارتفاع أسعار النفط، مع بقاءمضيق هرمزتحت سيطرة إيران. وأضاف: "مع عدم توصل الولايات المتحدة إلى اتفاق أو تفاهم مع إيران، من المرجح أن يظل المضيق تحت سيطرتهم، وأن تواصل أسعارالنفط، وبالتاليأسعار البنزينوالديزلووقود الطائرات، الارتفاع نتيجة الإغلاق المحتمل والمستمر للمضيق”، قبل أن يختتم بالقول: “الوضع لا يبدو جيدًا لأسعار الوقود عالميًا". …