«سوسيتيه جنرال»: الضغوط التضخمية تدفعنا للإبقاء على موقف سلبي من السندات السيادية

أكد بنك سوسيتيه جنرال استمرار موقفه السلبي تجاه أسواق السندات، مع الإبقاء على وزن استثماري أقل من المتوسط في السندات الحكومية، خاصة الأمريكية والأوروبية، في ظل استمرار الضغوط التضخمية وارتفاع احتمالات بقاء أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة، بينما حافظ على موقفه المحايد تجاه سندات الشركات ذات الدرجة الاستثمارية والعائد المرتفع. وأضاف البنك، في تقرير حديث حصلت «المال» على نسخة منه، أن البيئة الحالية لا تزال غير مواتية للاستثمار في السندات السيادية، في وقت تستفيد فيه سندات الشركات من العوائد المرتفعة، وانخفاض مخاطر التعثر، واستمرار النمو الاقتصادي الاسمي. موقف سلبي من السندات الحكومية وأوضح التقرير أن البنك يواصل توصيته بخفض الوزن النسبي للسندات الحكومية، مع تمييز واضح بين السندات السيادية وسندات الشركات. وأشار إلى أن السندات الحكومية الأوروبية لا تزال تواجه ضغوطًا نتيجة عودة التضخم بصورة معتدلة، إلى جانب استمرار الإصدارات الحكومية الكبيرة، وهو ما يزيد المعروض في السوق ويضغط على الأسعار. في المقابل، أبقى البنك على موقفه المحايد تجاه سندات الشركات ذات الدرجة الاستثمارية وسندات العائد المرتفع، مستندًا إلى جاذبية العوائد الحالية، وانخفاض مخاطر التعثر في السداد، فضلًا عن انخفاض حساسية هذه السندات لتحركات أسعار الفائدة مقارنة مع السندات الحكومية. السندات الأمريكية تحت الضغط وأكد “سوسيتيه جنرال” أنه لا يزال يتبنى موقفًا سلبيًا للغاية تجاه السندات الحكومية الأمريكية، مرجعًا ذلك إلى استمرار الضغوط التضخمية الأساسية، إلى جانب حالة عدم اليقين بشأن المسار المستقبلي للسياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. …