«الإمارات دبي الوطني» يرجح تثبيت الفائدة الأمريكية حتى نهاية 2026

رجح بنك الإمارات دبي الوطني استمرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في تثبيت أسعار الفائدة حتى نهاية عام 2026، معتبرًا أن الأسواق بالغت في تفسير الرسائل الأخيرة للبنك المركزي الأمريكي باعتبارها أكثر تشددًا مما هي عليه في الواقع. وأوضح البنك في تقرير حديث أن الفيدرالي أبقى أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه الأخير يوم 17 يونيو، لكنه أرسل إشارات إلى تغييرات جوهرية في أسلوب التواصل وصنع السياسة النقدية تحت قيادة رئيسه الجديد كيفن وورش. الأسواق تتوقع تشديدًا إضافيًا والبنك يخالفها وأشار التقرير إلى أن المتعاملين في الأسواق قرأوا بيان الفيدرالي وتوقعاته الاقتصادية المحدثة باعتبارها إشارة إلى احتمال رفع الفائدة خلال الفترة المقبلة، ما دفع الأسواق إلى تسعير زيادات بنحو 36 نقطة أساس خلال العام الجاري، مقارنة بأقل من 25 نقطة أساس قبل الاجتماع. إلا أن بنك الإمارات دبي الوطني يرى أن هذه القراءة مبالغ فيها، مؤكدًا أن السيناريو الأساسي لديه لا يزال يتمثل في الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير حتى نهاية العام. وأضاف أن تركيز الفيدرالي على التضخم لا يعني بالضرورة اقتراب رفع الفائدة، بل يعكس استمرار معدل التضخم فوق المستهدف البالغ 2%، في وقت يقترب فيه سوق العمل بالفعل من مستويات التوظيف القصوى التي يستهدفها البنك المركزي. انقسام داخل الفيدرالي حول مسار السياسة النقدية ولفت التقرير إلى أن التوقعات الاقتصادية الجديدة أظهرت انقسامًا واضحًا داخل لجنة السوق المفتوحة، حيث توقع نصف الأعضاء تقريبًا رفع الفائدة بحلول نهاية العام، بينما رأى النصف الآخر تثبيت السياسة النقدية أو حتى تيسيرها بشكل محدود. …