مع تصدّر «السبائك» والعملات.. هل يشهد سوق الذهب تحوّلاً هيكلياً ؟

كشف تقرير مجلس الذهب العالمي للربع الأول 2026 وجود تحوّل هيكلي واضح في سوق الذهب العالمي، حيث أصبح الطلب الاستثماري المحرك الرئيسي لارتفاع الأسعار بدلاً من الطلب الاستهلاكي التقليدي.وسجّل إجمالي الطلب العالمي على الذهب 1.231 طناً بارتفاع سنوي قدره 2%، بينما قفزت القيمة الإجمالية للطلب إلى مستوى قياسي بلغ 193 مليار دولار مدفوعة بارتفاع الأسعار التاريخي، إذ بلغ متوسط سعر الذهب 4.873 دولاراً للأوقية مع تسجيل ذروة تاريخية عند 5.598 دولاراً. صدارة المشهد وجاء الاستثمار في السبائك والعملات في صدارة المشهد، مع ارتفاع الطلب بنسبة 42% سنوياً إلى 474 طناً، مدعوماً بشكل رئيسي بالطلب الآسيوي، في ظل تصاعد المخاطر الجيوسياسية، كما واصلت البنوك المركزية تعزيز احتياطياتها من الذهب عبر مشتريات قوية بلغت 244 طناً خلال الربع، ما يعكس استمرار توجهها نحو تنويع الأصول الاحتياطية والتحوّط من التقلبات الاقتصادية والجيوسياسية. تعرّض الطلب على المجوهرات لضغوط حادة نتيجة الأسعار القياسية، حيث انخفضت الكميات المشتراة بنسبة 23% إلى أقل من 300 طن للمرة الثانية تاريخياً، رغم ارتفاع قيمة الإنفاق على المجوهرات إلى مستويات قياسية، ما يعكس استمرار ارتباط المستهلكين بالذهب كأداة ادخار وحفظ للقيمة. …